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杠杆资金蓄积做多动能 两融余额升至今年以来高位

时间:2023-12-15    点击: 次    来源:网络    作者:佚名 - 小 + 大

  截至12月13日,A股全市场两融余额位于今年以来高位,合计达到16756.22亿元,占A股流通市值比重达2.5%。其中,电子通信与科创50ETF成为“吸金”主要方向。在业内人士看来,两融规模平稳增长,有助于提升市场流动性,更好地实现市场价格发现功能。


  
  两融规模整体上升
  
  今年以来,A股市场两融余额自2月至6月初逐步升温,6月中旬至9月中旬有所回落,9月中旬后两融余额震荡回升,在11月末达到全年高位。据Choice数据统计,截至12月13日,两融余额达16756.22亿元,较年初增加8.44%,共增加了1304.51亿元。
  
  两融余额平稳增长,得益于多项政策的推动。8月18日,中国证监会有关负责人就“活跃资本市场,提振投资者信心”答记者问时提出,进一步扩大融资融券标的范围,降低融资融券费率,将ETF纳入转融通标的。8月27日,沪深北交易所发布通知修订《融资融券交易实施细则》,将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%,自2023年9月8日收市后实施。在杠杆风险总体可控的基础下,适度放宽融资保证金比例。
  
  前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,降低融资保证金比率,有利于促进两融业务功能发挥,更好满足投资者交易需求。扩大两融标的范围,能够为投资者提供更多的交易选择,有助于进一步促进市场多空平衡,提高相关股票的流动性,更好地实现市场价格发现功能。
  
  川财证券首席经济学家陈雳表示,9月以后两融余额持续增长,主要有三方面原因:一是美联储加息周期接近尾声,海外扰动因素逐步消退,市场信心有所恢复;二是国内政策持续加码,8月以来,财政部、税务总局、中国证监会等多个部门相继出台政策,助力提升市场活跃度;三是A股整体估值水平处于历史低位区间,具备较高的配置价值。
  
  部分成长板块获融资资金加仓
  
  数据显示,按申万二级行业划分,IT服务、乘用车、证券、化学制药、软件开发,为近一个月融资资金净买入额前五的行业板块,分别净买入26.91亿元、21.77亿元、17.32亿元、16.14亿元和13.38亿元。
  
  个股方面,近一个月的数据显示,融资资金净买入额最多的5家企业为长安汽车、中金公司、软通动力、贵州茅台、赛力斯,分别融资净买入20.59亿元、6.59亿元、6.52亿元、6.19亿元和6.16亿元。此外,华夏上证50ETF、华夏上证科创板50成份ETF“吸金”能力较强,分别获融资资金净买入3.77亿元、3.57亿元。
  
  11月14日以来,长安汽车整体涨幅超过17%。此外,甘李药业、人福医药等获融资客大幅加仓的医药股,近一个月涨势较强。
  
  “融资交易活跃度是市场风向标之一,目前融资活跃度的锚——风险溢价已回升至滚动一年均值以上,可见近期市场交易热情已开始点燃。”深圳一名私募基金经理表示。
  
  业内人士认为,投资者对电子、医药、乘用车等行业的青睐,或基于这些行业的高成长性、技术创新和全球产业链地位等因素。
  
  陈雳表示,在数字经济建设叠加人工智能高速发展的背景下,IT服务和软件开发行业景气度较高。乘用车方面,融资客相对偏向于跟华为合作密切的企业。
  
  融资利率显著下降
  
  东莞证券研报显示,今年以来,部分券商的融资利率已从之前的6.99%左右最低降至约5%的水平;而一些中小券商由于资金成本相对较高,融资利率仍然在8%以上。
  
  另据上海证券报记者采访了解,已有部分券商融资利率降至4.8%左右。
  
  华南某大型券商的一位营业部经理表示,不少券商此前向业务人员下发了两融业务考核指标,适度调低融资利率是较好的获客途径。
  
  中国证券金融股份有限公司数据显示,截至12月13日,融资融券市场个人投资者数量为678.1万名,机构投资者数量为52437家。这两个数据相比11月初均有一定规模的增长。这也从侧面显示,券商正发力开拓两融等信用业务,从而推动券商提升资本管理、投资交易、机构服务等方面的能力。
  
  从半年报披露的两融业务规模来看,今年上半年华泰证券两融业务余额为1155.62亿元,市场份额达7.27%;招商证券上半年两融余额为829.37亿元,规模较2022年末增长3.63%;中国银河上半年两融余额为798亿元。
  
  业内人士提醒,两融交易具有杠杆性和双向性,风险高于普通证券交易。建议投资者选择流动性好、价格波动较小的股票作为标的证券。同时,投资者应根据自身风险承受能力和市场情况,控制仓位和风险,避免过度杠杆化带来的潜在风险。

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